近日，江苏保丽洁环境科技股份有限公司(简称“保丽洁”)更新了招股书，欲冲刺创业板。《经济参考报》记者通过研读招股书发现，报告期(指2018年度、2019年度和2020年度，下同)内，保丽洁营收主要来自华东地区，其销售费用率远超同行。

招股书显示，保丽洁主营业务为静电式油烟废气治理设备的研发、生产与销售，主要产品包括静电式商用油烟净化设备、静电式工业油烟净化设备，同时正在拓展静电式空气净化消毒设备市场。报告期内，保丽洁的营业收入分别为2.04亿元、2.29亿元和1.82亿元，归母净利润分别为4248.47万元、5939.65万元和4657.73万元。其中，2020年多项业绩指标出现下滑。对此，保丽洁将其归结为新冠疫情所致。

《经济参考报》记者注意到，2018年和2019年，保丽洁商业油烟净化设备的市场占有率仅有2.20%、2.90%，工业油烟净化设备的市场占有率分别为3.07%和2.74%。从销售区域来看，保丽洁的营业收入主要来自华东地区，报告期内对该地区的销售收入分别为1.22亿元、1.41亿元和1.20亿元，占境内主营业务收入的比例分别高达68.76%、70.14%和73.72%，占比呈现逐年提高态势。

保丽洁在招股书中表示，公司位于江苏省，自成立以来深耕江苏、浙江、上海等地区，且华东地区经济发达、餐饮及纺织印染等行业发展迅速、油烟污染治理环保政策实施以及监管执行力度相对较大。不过，保丽洁也就此重点提示了“销售地域集中的风险”。保丽洁认为，如果未来由于公司在华东地区竞争力下降，或者华东地区市场竞争加剧，可能对公司在华东地区的销售收入存在不利影响。

《经济参考报》记者进一步研究发现，和同行业上市公司相比，保丽洁的销售费用率远超同行。报告期内，保丽洁销售费用分别为1773.19万元、1877.29万元及1365.20万元，分别占当期营收的8.70%、8.19%及7.50%。在招股书中，保丽洁共列举了雪浪环境(股票代码“300385”)、龙净环保(股票代码“600388”)、奥福环保(股票代码“688021”)和国林科技(股票代码“300786”)四家同行业上市公司，上述公司报告期内平均销售费用率仅4.16%、4.42%和4.12%，均远低于保丽洁。

记者就保丽洁的研发费用率，在行业内进行了对比研究。报告期内，保丽洁的研发费用分别为1134.34万元、1004.48万元和877.00万元，占当期营业收入的比例分别为5.57%、4.38%和4.82%。同期雪浪环境、龙净环保、奥福环保和国林科技四家公司的平均研发费用率分别为4.66%、5.76%和5.80%，2019年和2020年均超过保丽洁。